A negatív kötvényhozamok nem a gazdasági realitást tükrözik, várható emelkedésük fájdalmas lesz az érintett államok számára – figyelmeztetett ma a Fitch Ratings.

A hitelminősítő elemzése a CNBC szerint rávilágít:

• a negatív kamatok nem feltétlenül támogatják az országok hitelminősítését,
• a piacot a mennyiségi lazítás (QE) torzította el ennyire, ezt és az alacsony növekedési kilátásokat tükrözik elsősorban az alacsony hozamok,
• a befektetők menekülőeszközöket keresnek az alacsony hozamkörnyezet, a nulla infláció és a dollárerősödés árnyékában.

A Deutsche Bank múlt heti adatai szerint 15 000 milliárd dollárnyi kormányzati kötvény forog negatív hozammal, ami azt jelenti, hogy fizetnek a kormányoknak a hitelezőik, és nem fordítva. A német állam már 30 éves lejáraton is negatív hozammal tud kötvényt kibocsátani.

A Fitch elemzése szerint jelenleg kilenc ország 10 éves állampapírja rendelkezik negatív hozammal, a tőkebeáramlás azonban nem feltétlenül tükrözi egy ország gazdaságának stabilitását. A hitelminősítő szerint amennyiben a hozamok végül emelkedni kezdenek, nagy kihívást jelent majd az államadósság csökkentése épp egy olyan időszakban, amikor a társadalmak öregedését pénzforrásokból kellene majd finanszírozni.

A problémáról itt írtunk részletesebben:
2019.08.12 05:55 Akkora vihar készül, amibe beleremeghet a világgazdaság