Az állampapírok nincsenek egyedül a negatív hozamot nyújtó eszközök piacán mostanában. A negatív hozamú vállalati kötvények átlépték az 1000 milliárdos állományt, ami újabb jele a globális pénzügyi torzulásnak.

Egyre nagyobb a globális piacokon a negatív hozamú kötvények állománya. Különböző becslések szerint az államadósság ebben a kategóriában már a 17000 milliárdos határhoz közelít, ez a szám az utóbbi években konzisztensen növekedett.

A negatív hozamú vállalati adósság viszonylag új jelenség, tekintve, hogy a vállalati kötvények hagyományosan a hozamvadász befektetők körében népszerűbbek. Ez viszont januárban még csak 20 milliárd volt, de mostanra át lépte az 1000 milliárdos dolláros határt.

4. Negative-yielding corporate debt has passed $1 trillion in market value. https://t.co/HouW8KHZB2 pic.twitter.com/SrMBj7zm3d

— CNBC (@CNBC) August 21, 2019

Ez a trend potenciálisan veszélyes lehet, főleg, ha a piaci szelek változnak és beragadnának a kockázatos kötvényeikkel. E papírok kifejezetten spekulatívak, a pénzügyi rendszer alapjáraton nem negatív hozamokkal működik.

A negatív hozamok eddig az USA-n kívüli piacokat jellemzik, viszont a Fed volt elnöke, Alan Greenspan felvetette nemrégiben, hogy Amerikában is elképzelhető lesz a negatív kamatszint.

A befektetők valójában nem fizetnék azért, hogy kölcsönt adjanak, viszont a negatív hozamok mutatják, hogy a befektetők mennyire éhesek az árfolyamnyereségre. Akik negatív hozamú kötvényeket vesznek, azok igazból arra fogadnak, hogy a kamatlábak alacsonyan maradnak, viszont a kötvények árai a másodlagos piacon emelkedni fognak. Így később árfolyamnyerességgel el tudják adni a kötvényt. Amennyiben a kamatok elkezdenének növekedni, az azonnal leértékelné a befektetésüket, és az árfolyamnyereségük akár árfolyamveszteségbe csapna át.